Пружина сжимается иксы неизбежны что значит

Пружина сжимается, иксы неизбежны ⁠ ⁠

Это фраза вместилище надежд, отчаяния, разочарований и боли начинающих и не очень «инвесторов» и торговцев акциями на бирже. Ее можно услышать, когда цена катится вниз, график похож на сжимающуюся пружину, а у людей в этой бумаге лежит значимая сумма денег. Все падает, депозит красный, как жопа павиана. Но люди все ещё надеются, что цена вырастет по каким-то ведомым только им причинам или «экспертному» мнению из какого-то «экспертного» паблика. И вырасти оно должно кратно (*x2). Это неизбежно. Иксы неизбежны. Рынок же не может падать всегда, бумаги должны расти. Однако, ещё как может и бумаги ничего не должны. И эксперты ошибаются, и компании лажают. Но люди все надеются и ждут, боятся и терпят. Тяжело признавать свою неправоту и ошибки. Пружина сжимается, иксы неизбежны.

Яндекс выводит за границу заработанные в России деньги, пока это возможно⁠ ⁠

Яндекс отчитался за 2 квартал (и первое полугодие) 2023 года, и в отчете я обнаружил много интересного. Я уже на протяжении 4 лет разбираю каждый квартал отчетность Яндекса. Так что я уже знаю, куда смотреть и что там можно увидеть.

Отчетность Яндекса вы можете скачать здесь: https://ir.yandex.ru/financial-releases

1). Красивой презентации для лохов для казуальных инвесторов на 29 страниц.

2). Пресс-релиза с текстом, который цитируют журналисты, которым надо скорее написать новость и уехать на дачу жарить шашлыки. В пресс-релизе подчеркивается всё самое хорошее и уходит на второй план всё самое плохое.

3). С недавних пор переводящиеся на русский так называемые «Дополнительные материалы», из которых действительно можно выцепить какую-то значимую информацию.

Так что буду разбирать именно «Дополнительные материалы».

«Поиск и портал» по-прежнему остается главной кэш-машиной Яндекса — несмотря на опасения скептиков, связанные с продажей Я.Новостей и Дзена. По договоренности с новым владельцем (VK Company), на протяжении долгого времени после продажи, посетитель странички yandex.ru будет автоматически перенаправляться на dzen.ru . Как мы видим из отчетности компании, эта договоренность никак не влияет на финансовые метрики.

Бизнес растет в первую очередь из-за ухода двух главных конкурентов — Google и компании на букву «М». Благодаря этому, Яндекс может расти на более чем 50% в год в своем главном сегменте. Рентабельность сохраняется на уровне >50%, так что за 2023 год Яндекс заработает на поисковой строке около 160 млрд ₽. Куда пойдут эти деньги? Вопрос хороший, сейчас мы постараемся найти ответ на него.

Ключевая метрика в данном сегменте — это рентабельность Яндекс.Маркета.

Когда Яндекс хочет спрятать неудобные показатели, он всегда применяет один и тот же прием — смешивает разные бизнесы в один сегмент. Так и здесь: ранее разделенные по разным сегментам «Райдтех» (Такси, Самокаты, Еда и проч.) и «Электронная коммерция» (Маркет) сейчас оказались в одном сегменте без выделения показателей рентабельности по каждому из них.

Но нас не проведёшь! Из прошлогодних презентаций можно предположить, что рентабельность «Райдтеха» составляет около 5% (Такси — побольше, Самокаты, Каршеринг — поменьше). Так что нам достаточно знать выручку Райдтеха, чтобы докопаться до ключевой метрики.

Выручка Райдтеха составляет 38,2 млрд ₽ за квартал. Это то, что получил Яндекс в качестве комиссий за поездки. Не путать с GMV — суммой всех наших оплат за поездки. В Такси только небольшой процент от нашей оплаты попадает в выручку, а в Самокатах и Каршеринге — вплоть до 100% от оплаты. Исходя из допущения о 5% рентабельности, мы получим 1,9 млрд ₽ прибыли за квартал.

Это означает, что Маркет «съел» порядка 8 млрд ₽ убытков за этот квартал.

Выручка Маркета за квартал составила 40,2 млрд ₽. Опять же, она состоит из собственных продаж Яндекса (это около 26% от всех продаж) и комиссий со сторонних продавцов. Рентабельность Маркета оценивается в -20%.

Каждые потраченные нами 100₽ в Яндекс.Маркете приносят ему убыток в размере 20₽.

Несмотря на заверения, что «юнит-экономика Маркета близка к положительной», это не совсем так. Минус 20% — это не близкий к положительному показатель. Это лучше, чем было в 2021 году (-37%), но все еще далеко от заветных +0,0001%.

В реальности рентабельность Маркета может быть чуть лучше или чуть хуже. Так как есть ещё одна неизвестная — рентабельность так называемых «Других Online-to-Offline сервисов» — Еда, Лавка, Доставка.

Но убытки от Еды и Лавки ранее были довольно ограниченными, а Доставка — это суть есть часть Маркета, которую в рамках ещё большего запутывания следов вывели сюда.

Зато если есть предмет для гордости, Яндекс обязательно его покажет! Так, в этом квартале предметом для гордости стала подписка «Плюс», которая впервые за все время существования вышла в плюс. Рентабельность составила 12%. Записывайте рецепт, как сделать платную подписку прибыльной:

1). Набрать 23,5 млн пользователей.

2) Убрать наиболее дешевый тариф за 199₽, переведя большую часть на тариф за 299₽ (назвав его «Мульти» и добавив для виду чуть больше плюшек).

Каждые 100₽, потраченные на подписку Плюс, приносят Яндексу прибыль в размере 12₽.

Доски объявлений (Авто.Ру, Я.Путешествия, Я.Аренда, Я.Недвижимость) весь 2023 год работают в убыток. Причем, Авто.Ру — традиционно прибыльная часть, а вся прибыль с него уходит на развитие остальных трёх досок. Возможно, даже до вас доходила реклама Я.Путешествий — вот это оно. Благо, этот сегмент много есть не просит, и может существовать на грани нулевой рентабельности.

А теперь самое интересное:

Помните главный принцип Яндекса при общении со внешним миром? Если нужно что-то скрыть, следует замешать гремучий коктейль из самых разных бизнесов! Чтобы никто ничего не понял. По такому принципу сформирован сегмент «Прочие бизнес-юниты и инициативы» — даже из названия не понятно, чем там занимаются.

В этот сегмент входят «Устройства и Алиса», «Cloud» и прочие экспериментальные штуки (преимущественно относящиеся к зарубежной структуре). Сегмент сожрал 12,3 млрд ₽ за квартал.

При этом, «домашний» бизнес — продажа устройств с Алисой на борту — остался немного прибыльным, принося 5,1 млрд ₽ выручки за квартал. А куда же ушли 12,3 млрд ₽? Яндекс отвечает на этот вопрос в пресс-релизе:

Убыток по скорректированному показателю EBITDA составил 12,3 млрд рублей, тогда как во втором квартале 2022 года он составлял 3,7 млрд рублей. Рост убытка в основном вызван переносом нераспределённых корпоративных расходов, не относящихся к сегментам напрямую, [. ] инвестициями в Yandex Cloud (включая международный бизнес) и Yandex SDG, [. ] а также инвестициями в развитие других вертикалей.

Переводя это на русский, можно сделать вывод о том, что Яндекс пытается вывести значительную часть прибыли от своего самого прибыльного бизнеса (поиска) в те сегменты, которые останутся у международного холдинга после деления компании на две, пока это ещё возможно. Разделение намечено на конец 2023 года, и сейчас процесс вывода денег идет полным ходом. Начиная с 2024 года, это станет невозможным, и обеспечивать существование убыточной международной части Яндекса придется за счет размытия доли акционеров (допэмиссия акций) или за счет привлечения кредитов. А пока что можно забирать бесплатные деньги с российской кэш-машины.

Что же касается совокупных параметров компании, то ей удалось заработать примерно столько же, сколько и в прошлом году — 24,7 млрд ₽ EBITDA за квартал. При этом, скорректированная чистая прибыль довольно скромная — 9,6 млрд ₽. Если принять во внимание то, что для Яндекса является идеальным состояние с чистой прибылью = чуть выше 0₽, они довольно близки к целевому распределению своих ресурсов.

Привычные глазу казуального инвестора метрики:

Яндекс по метрике «Price to Sales» уже приближается к пенсионерским компаниям, оставаясь при этом технологической и растущей на 45-55% в год. Такому росту позавидует любой техногигант из кремниевой долины. А оценивают их, как правило, по P/S = 5-10 (Google P/S = 5.7, META P/S = 6.7).

Если бы не эта неопределенность, уничтожающая всё value (как будет выглядеть компания после расщепления? выживет ли она после него?), то справедливая оценка акций Яндекса составляла бы более 10000₽. Текущая цена составляет 2650₽.

Ну и по традиции, рубрика «Сколько зарабатывают сотрудники Яндекса»

В Яндексе сейчас уже 24,3 тыс. сотрудников, и на персонал уходит 23% всей выручки компании или 42 млрд ₽ за квартал (3 месяца).

Ежемесячные расходы на одного сотрудника Яндекса составляют 576’500₽.

Если вы работаете в Яндексе, можете вычесть из суммы отчисления в соцстрах, пенс. фонд и налоговую и понять, насколько больше (или меньше) вы зарабатываете, относительно среднестатистического сотрудника.

У меня на данный момент 119 акций Яндекса со средней ценой 2720₽. Я пережил с ним падение в стоимости на 70%, переживу и текущие трудности. Когда-нибудь рынок оценит его справедливо, ну а пока я могу дешево покупать очень ценную компанию (впрочем, никому не советую за собой повторять, это может привести вас к потере денег).

Если вам интересна тема частных инвестиций, то вы можете подписаться на мой скромный бложик, откуда этот пост перекочевал сюда. Я послал ко всем чертям пенс. фонд России и сформировал свой личный мини-пенсионный фонд (правда, ни для кого кроме моей семьи он не предназначен).

Как меняется время⁠ ⁠

И так каждый день⁠ ⁠

Российские инвесторы попали на налоги, а Кудрин наконец «вкатился в айти»⁠ ⁠

Всё самое важное, что произошло за неделю в мире финансов как в России, так и в мире: российская нефть хочет спрятаться в домик, цифровым кочевникам собираются испортить комфортную жизнь, а у Илона Маска возникли проблемы одновременно с коньяком Hennessy и бедными хрюхами. (Видеоверсия выпуска здесь.)

Нет времени объяснять, плати налоги!

В 2022 году из-за санкций многим российским инвесторам пришлось перевести свои бумаги от одного брокера к другому (некоторым – даже и не по разу). А новый брокер им теперь и говорит: «извините, ребята, мы при продаже удержим налог 13% со всей стоимости бумаг, а не с прибыли».

Ну то есть – по закону брокер как налоговый агент должен, конечно, удерживать налог только с полученной прибыли (при ее наличии). Проблем с этим обычно не возникает, если вы продаете бумагу у того же брокера, у кого вы ее покупали. А вот если нет – то извольте принести новому брокеру от старого чемодан бумажек в оригинале, которые доказывают стоимость приобретения ценных бумаг.

Так как вынужденная миграция портфелей от более санкционных брокеров к менее санкционным затронула более 200 тысяч человек, то процесс последующей миграции чемоданов с первичными документами (и их обработки) несколько, скажем так, запаздывает. Так что, если уж вы оказались в такой ситуации – лучше ничего в 2022 году не продавать, а то потом будете с боем выцарапывать удержанные «лишние» налоги напрямую у налоговой.

Особенно, я думаю, порадуются те инвесторы, кто одновременно получил по итогу инвестирования убыток (что, надо признать, на текущем рынке сделать было весьма несложно), и еще сверху этого налог приплатит

ВТБ решил, что выплата процентов по долгам – штука необязательная

В прошлые годы квалифицированным инвесторам активно предлагали вложиться в новые выпуски так называемых «вечных» субординированных облигаций ВТБ: ведь в то время как эти ваши бесполезные гособлигации США давали доходность ближе к 1% годовых, по бондам надежного государственного банка ВТБ можно было стричь купоны свыше 5% (да еще и, кхм, вечно).

Но, как говорил Василий Иванович, есть нюанс! В проспекте эмиссии этих облигаций рядом с фразой «будем вам вечно платить много деняг» стояла звездочка, которая в примечаниях мелким шрифтом расшифровывалась «в любой момент имеем право перестать платить, ну прост если захочется так». Вот на прошлой неделе ВТБ и объявил – «захотелось», выплаты купонов по субординированным облигациям будут заморожены.

Андрей Костин: Твое лицо, когда взял на свой банк кредит, а потом решил не платить проценты

А что, мне кажется – ничего страшного, вполне прикольный способ кредитования. Предлагаю распространить его и в обратную сторону, на кредиты от банков физлицам! Чтобы можно было взять «вечную субординированную ипотеку» на покупку квартиры, а потом через год написать банку: «после консультации с ЦБ я принял решение приостановить выплаты по ипотеке, спасибо за понимание!»

Но вернемся к ВТБ: сэкономленные на купонах деньги пойдут, вероятно, на приобретение банка «Открытие» – говорят, об условиях этой сделки уже достигнута договоренность с ЦБ. Однако, вечно морозить купоны по субординированным облигациям ВТБ тоже вряд ли сможет: ведь до возобновления этих выплат банк не имеет права и платить дивиденды акционерам.

Российская нефть готовится играть по новым правилам

В прошлом выпуске мы обсуждали введенный западными странами «потолок» цен на российскую нефть. Кремль сейчас усиленно думает, что бы такое страшное сделать в ответ – ну и одной из идей является установка нижней допустимой границы цен на экспорт нефти. То есть, в каком-то смысле, Россия хочет ввести «пол» для нефтяных цен.

С нетерпением жду, когда еще какие-нибудь страны объявят о мерах по установке «стен» для цен на российскую нефть. Тогда при любой дискуссии по этой теме российские представители смогут официально заявлять «наша нефть находится в домике, чур ее больше не обижать!»

Цифровым кочевникам не должно быть сухо и комфортно

Российский сенатор Андрей Клишас заявил «Ведомостям», что надо бы срочно принять побольше новых законов, чтобы «сделать нахождение за границей менее комфортным» для россиян, уехавших из страны. Ну там – запретить удаленную работу на российские компании в некоторых отраслях, или просто налогов с таких недорелокантов более активно собирать.

Вообще, вызывает некоторые вопросы упорное желание назначенных «слуг народа» постоянно что-нибудь эдакое придумать, чтобы сделать жизнь российских граждан менее комфортной. Ребята, может быть, для разнообразия в другую сторону креатив какой-нибудь придумать? Как вам такая идея?

На этом фото вы можете найти белого и пушистого сенатора Клишаса, который беспрестанно думает про ваш комфорт (на всякий случай, подсказка: это не один из тех парней, у которых лапки)

Но Клишас не единственный, кто портит жизнь современным цифровым кочевникам. На прошлой неделе парламент Индонезии ввел уголовную ответственность за добрачный секс, которая спустя три года переходного периода будет грозить в том числе и проживающим на территории страны иностранцам.

Так что, если вы временно находящийся на Бали айтишник или айтишница, а при вас находится ваша незарегистрированная официальным браком ячейка общества – рекомендую уже сейчас на всякий случай прошерстить архив своего инстаграм-аккаунта и поудалять все хэштеги #сказочноебали. Всё лучше, чем потом в тюрьму на год садиться!

Никогда не поздно вкатиться в айти (не спешите с дизлайками, это еще не реклама)

В минувшую пятницу Алексей Кудрин вышел на свой первый рабочий день в Яндексе и уже хвастается выданным пропуском. Источники The Bell говорят, что бывший председатель Счетной палаты РФ сразу же попросил называть его просто по имени, без отчества – ну типа, как у этих ваших айтишников принято! (Рука уже сама тянется вставить здесь мем «How do you do, fellow kids» – уж не знаю, успел ли кто-то прифотошопить Стиву Бусеми голову Кудрина?)

Пользуясь случаем, хочу сказать: Алексей, если соберетесь запускать свой авторский курс «Как вкатиться в айти после 60» – приходите его рекламировать на мой Телеграм-канал!!

В специальной олимпиаде для миллиардеров появился новый чемпион

Батя-шопоголик – горе в семье! Ну, по крайней мере, если речь идет про Илона Маска. На волне всех этих скандалов с покупкой Твиттера по завышенной цене, а также из-за крайне печальной динамики котировок акций Теслы, Forbes пишут, что общее состояние Маска скукожилось аж на $74 миллиарда.

В результате Илон официально перестал быть самым богатым человеком планеты. Этот титул у него отжал основатель Louis Vuitton & Moët Hennessy Бернар Арно, состояние которого на текущий момент оценивается примерно в $187 млрд.

Бернару Арно 73 года – но, как видно на фото, его лапищи по-прежнему мощны и способны загребать бабло с завидным энтузиазмом

Получается, текущий экономический кризис как бы расставил всё по своим местам: космос, электротачки и соцсеточка – это, конечно, хорошо! Но на звание товаров с по-настоящему незыблемой ценностью, кажется, всё-таки претендуют шмотки для любителей роскоши и элитный коньячок, такие дела.

Компанию Маска расследуют за жестокое обращение с животными (нет, новость не про Твиттер)

Reuters пишут, что Neuralink Илона Маска начали усиленно расследовать на предмет жестокости к животными.

Напомню, что Нейралинк пытается создать вундервафельные импланты, подключаемые напрямую в мозг/нервную систему – чтобы можно было силой мысли печатать в Ворде и играть в League of Legends, ну и чтобы помочь людям с инвалидностью жить более полноценной жизнью.

Здесь мы наблюдаем, как обезьяна гамает силой мозга за еду. Если у Маска всё получится, то на месте этой обезьяны скоро можете оказаться и вы!

Маск, вроде как, с одной стороны говорит своим подчиненным «хочу, чтобы наши обезьяны и хрюхи жили как короли, во дворцах с аквадискотекой», а с другой – всё время ужимает сроки и требует как можно более быстрых результатов. В результате лаборанты нервничают и начинают больше косячить – то бедным хрюхам девайс не того размера вставят, то обезьянам неправильным клеем что-то там приклеят.

Пишут, что всего в Нейралинке с 2018-го убили более полутора тысяч животных (обезьян, свиней, овец и крыс). Но само по себе это еще не значит, что какие-то законы были нарушены – вскрытие животных после использования в экспериментах является довольно стандартной практикой. В общем, остается только ждать результатов расследования.

В ОАЭ задержали очередного пирамидщика из Finiko

Хотите рецепт, как быстро разбогатеть? Надо просто сделать свою собственную финансовую пирамиду – и пяток миллиардов рублей уже в кармане. А хотите еще способ надежно оказаться за решеткой? Да, в общем-то, принцип тот же самый.

30 ноября в Эмиратах задержали еще одного лидера пирамиды Finiko по имени Эдвард Сабиров – ожидается, что его вот-вот экстрадируют в Россию. До этого четырех других пирамидостроителей уже арестовали в РФ и ОАЭ, а еще одного продолжают искать.

Твое лицо, когда ты не ожидал, что попадешь на фотосессию в арабском КПЗ – и надел свитшот в катышках

В общем, говорят, что на широкую ногу Сабиров успел пожить в ОАЭ всего чуть больше года: покатался по своей трехэтажной вилле на спортивном МакЛарене, потусил там же с Моргенштерном (ныне иноагентом) на частном концерте. Лично мне решительно непонятно, как можно променять остаток незарешеточной жизни на вот такой сомнительный набор недолгих развлечений. Но юным последователям Хеопса, наверное, виднее.

На мета-вечеринку ЕС никто не пришел

Бумеры из Комиссии Евросоюза решили, что лучший способ привлечь молодежь к своей деятельности – это забацать свою собственную метавселенную и устроить там безумную вечеринку за $400k.

Посмотреть на неистовую виртуальную тусовку с кринжовыми танцующими 3D-скрепками (извините, но да) пришло целых шесть человек, один из которых был журналистом (иначе об этой истории мы вообще и не узнали бы).

Прикладываю скриншот с официального заявления представителя Евросоюза по итогам вечеринки

Вынужден признать, что даже чувак из Финико из предыдущей новости придумал более адекватный способ освоить кучу «лишних» денег, чем вот это всё.

Эмитент USDC всё еще хочет оказаться на бирже, но как-нибудь потом

Компания Circle, наиболее известная как эмитент одного из крупнейших стейблкоинов USDC, отменила планы по выходу на биржу в 2022 году. Ранее планировалось, что этот выход произойдет через слияние с другой компанией-пустышкой SPAC, однако утрясти все детали с американским регулятором SEC вовремя не удалось.

Впрочем, вполне возможно, что настоящей причиной для срыва сделки является общая ситуация на рынке: если в феврале 2022-го стоимость Circle оценивалась в $9 млрд, то после череды громких криптоскандалов вряд ли стоило бы ожидать, что за долю в компании будут готовы отвалить сравнимый порядок сумм.

Мне кажется крайне забавным тот факт, что у CEO Circle (Джереми Аллера) практически идеально круглая голова – не удивлюсь, если именно это сыграло решающую роль на его собеседовании

Если подборка новостей показалась вам интересной – буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам, инвестициям и крипте.

Памятка по ценным бумагам⁠ ⁠

Подготовил для вас памятку по главным видам ценных бумаг

P.S. в завтрашнем видео возвращаюсь к образовательному формату, но в новой обложке

ez_educate — об экономике простыми словами

Человек который изменил подход Уоррена Баффета к инвестициям⁠ ⁠

Все кто видел собрания Berkshire обращали внимание что рядом с Баффетом, на равных, даёт комментарии ещё один дед которому сто лет(98 если быть точным). Этот дед друг и партнёр Баффета, Чарли Мангер.

Мангер родился в 1924 году в Омахе, штат Небраска, США. Во время Второй мировой войны служил метеорологом на Аляске. В 1948 году, окончил Гарвардскую школу права и начал карьеру юриста в Лос-Анджелесе. И в первую очередь он сформировался именно как юрист. Жизнь у него кстати была не сахар. У его восьмилетнего сына диагностировали рак, а если точнее лейкемию. Чарли навещал его, держал в объятиях, а потом ходил по улицам Пасадены и громко рыдал.

В 1959 Мангер познакомился с Баффетом. Будущие партнеры нашли много общих тем для разговора, несмотря на разное образование и начали тесно общаться. Спустя три года создал собственное инвестиционное товарищество.

С 1962 по 1975 год товарищество Мангера давало 19,8 % в год, что практически в четыре раза превышало показатели по рынку.

В те времена Баффет был приверженцем классического анализа своего наставника Бенджамина Грема. Суть его-находить компании у которых стоимость активов в собственности значительно выше стоимости на бирже. Выбивать дополнительные скидки и продавать эти активы. Эта тактика еще называется «сигарными окурками». Мы находим окурок и делаем последнюю затяжку совершенно бесплатно.

Мангер же был приверженцем идей Филипа Фишера и фокусировался на вложениях в компании с высоким потенциалом роста. Он внимательно изучал бизнес эмитентов и анализировал факторы, которые дают компании конкурентное превосходство. Эти факторы не учитывались в принципах Бенджамина Грэма. Так же для Мангера использование кредитного плеча было обычном делом, в отличии от Баффета который ненавидел долги и никогда не брал в заём крупные суммы. После того как дела пошли в гору, для Мангера было обычным делом приехать в банк и взять кредит на пару миллионов долларов. И банки с радостью выдавали его. Сумма и сейчас не маленькая, а в те времена это были совсем другие деньги. Как бы то ни было, после объединения этих двух подходов, совместный бизнес друзей вышел на новый уровень, а Berkshire Hathaway вошла в ТОП крупнейших публичных компаний мира, а «лучший инвестор мира» пересмотрел подход к инвестициям. Стоить заметить что окурки он покупал ещё очень и очень долго. Пока его не стал ограничивать огромный капитал Беркшир.

В настоящее время Чарльз Мангер продолжает занимать пост вице-председателя совета директоров компании Berkshire Hathaway.

На фото Чарли с фанатом.

Как рухнула первая в мире финансовая пирамида⁠ ⁠

Первая в мире финансовая пирамида была создана в XVIII веке и имела вполне благородную цель – пополнить государственный бюджет. Казалось бы, откуда взять деньги, если на тот момент использовались золотые и серебряные монеты. Но предприимчивый шотландец Джон Ло попытался решить эту проблему выпуском бумажных денег, и вот что из этого получилось.

Филип Орлеанский, будучи регентом молодого Людовика XV (в 1715 году) столкнулся с печальным состоянием государственной казны. В этой ситуации требовались решительные меры, которые и предложил наш герой – Джон Ло.

В 1716 году он получает разрешение основать частный банк («Banque générale»), который спустя несколько месяцев открывается в Париже. Банк выпускает свои банкноты, и правительство объявляет их единственным средством уплаты налогов. Вынужденные обменивать золотые и серебряные монеты на эти банкноты, население и сборщики налогов пополняют хранилище банка драгоценным металлом.. Банк, в свою очередь, кредитует правительство на очень выгодных условиях. Денег в экономике, пусть и бумажных, становится достаточно, чтобы понизить стоимость кредитов, и стимулировать экономическую активность.

Дела шли так успешно, что через год (1717) Ло создает торговое общество, которое получает название Западная компания (позже — компания Миссисипи). Цель компании заключалась в колонизации земель штата Луизиана. а вся собственность французского государства в этой колонии уступалась компании безвозмездно на ближайшие 25 лет.

После поглощения ряда других компаний («Ост-Индской» и «Китайской компании», «Африканской компании») в 1719 году, акции компании Миссисипи начинают торговаться по всей Франции, и очень быстро растут в цене. Этому способствуют не успехи в освоении Нового света, а скорее спекуляции Ло. Мало того, что он заключал пари на рост цены акций и в случае проигрыша обещал вернуть разницу чистыми деньгами, так и акции нового выпуска продавались тем, кто предъявлял старые бумаги. Фактически, это первый в истории случай масштабного манипулирования рынком.

Уже вскоре банк и компания стали посредниками между казной Франции и ее кредиторами. Государству Ло реструктуризировал долги на выгодных условиях, а кредиторам казны предлагал конвертировать имеющиеся у них бумаги в акции своей компании.

Вдобавок ко всему банк получил от правительства право чеканки монеты, что вместе со слухами об успехах компании Миссисипи, вызвало небывалый ажиотаж среди инвесторов. Все от мала до велика бросились скупать акции компании.

Ло, понимая, что никакая реальная прибыль не даст разумного процента на ту гигантскую сумму, которую стоили акции, стал выплачивать дивиденды за счет нового выпуска акций. Бумаги подорожали еще больше. В результате к концу 1719 года стоимость всех акций компании на бирже составила почти 2 миллиарда ливров, при балансовой стоимости в 312 миллионов. Рынок переоценил активы компании чуть ли не в шесть раз.

Чтобы обеспечивать деньгами огромный оборот акций банк Ло увеличил и объемы выпуска ассигнаций. При такой поспешной эмиссии страдало качество печати банкнот, что облегчило их подделывание. Дошло до того, что бумажные деньги почти вытеснили металл из обращения.

Реальные же успехи компании в освоении земель нового Света были очень скромными и не могли обеспечивать фантастический рост цены ее акций (со 160 ливров при первых выпусках до 18 тыс. ливров в 1720 г.).

В результате наступил момент, когда акции потеряли свою привлекательность и денежная масса, крутившаяся в схеме Ло, выплеснулась наружу. Стало ясно, что ни деньги, ни акции ничем не обеспечены и являются по сути фантиками. Население ринулось в банк менять их на металлические деньги.

Банк, конечно, с этими набегами не справился и объявил себя банкротом, а к октябрю 1720 года все банковские билеты были изъяты из обращения. Обанкротившийся банк имел финансовые активы на 300 миллионов ливров, при том что в обращении имелось до 3 миллиардов банковых билетов.

Крах пирамиды стал шоком для всей Европы. В ничто обращались тысячи состояний, разорялись предприятия и ломались судьбы многих людей. Сам Джон Ло был вынужден бежать из Франции, а все его имущество было конфисковано.

Однако для экономической науки это был важный урок. Стало ясно что когда финансовый сектор отрывается от реального, то возникает пузырь, который рано или поздно лопнет. И все же первый этап эксперимента Ло показал, что эмиссия способна оживить экономику при разумном подходе. Поэтому сегодня монетарные инструменты – важная часть денежно-кредитной политики любого Центрального банка.

Этот, а также другой материал в видеоформате можно посмотреть в Telegram, YouTube, VK

Перепродажа кубиков LEGO оказалась выгоднее торговли золотом⁠ ⁠

Российские экономисты выяснили, что снятые с производства наборы кубиков LEGO растут в цене заметно быстрее, чем золото, картины и ценные бумаги. Результаты исследования опубликовал научный журнал Research in International Business and Finance, кратко об этом пишет пресс-служба НИУ ВШЭ.

Добрынская и ее коллеги выяснили, что инвестиции в уже не выпускающиеся наборы кубиков лего приносят примерно 11% дохода в год. Это больше, чем типичный рост других типов вложений, в том числе в ценные бумаги и антиквариат. Они пришли к такому выводу, проанализировав, как менялись цены на 2,3 тыс. различных игрушек в промежутке между 1987 и 2015 годами.

В ходе исследования ученые собрали данных об официальных продажах наборов кубиков и изменении цен на них на различных вторичных торговых площадках, в том числе на онлайн-аукционах. В результате ученые обнаружили, что цены на многие наборы кубиков начинали расти примерно через два-три года после выхода конструктора, причем особенно быстро увеличивалась ценность самых больших и маленьких вариантов LEGO. В среднем она повышалась на 11% в год, что заметно больше, чем у коллекционных вин, золота или инвестиционных портфелей на фондовом рынке.

Кроме того, вложения в игрушки оказались значительно менее рисковой формой инвестиций, чем альтернативные варианты. Это было связано с тем, что цены на конструкторы почти не зависели от ситуации на фондовом рынке и поэтому они росли даже во времена крупных финансовых кризисов, а порог входа на рынок всегда оставался относительно небольшим, в отличие от коллекционирования автомобилей или предметов искусства.

Однако для получения максимальной отдачи от вложений в LEGO нужно очень хорошо понимать этот рынок. Дело в том, что разница в цене разных наборов кубиков может достигать нескольких десятков или сотен раз через десятилетия после их выхода.

Кроме того, первая отдача от подобных вложений появляется относительно медленно, как минимум через три года после первой закупки конструкторов. Кроме того, инвесторам в игрушки придется тратить много сил и времени на отправку и закупку наборов, что делает инвестиции в игрушки далеко не самым простым способом заработать, подытожили ученые.

Упрощение уплаты налогов с дивидендов иностранных акций (Ура Товарищи!)⁠ ⁠

Мосбиржа подготовила поправки в Налоговый кодекс, благодаря которым брокеры и депозитарии смогут выполнять функции налогового агента по дивидендам иностранных ценных бумаг, выплачиваемым частным инвесторам из России. Об этом газете «Известия» рассказал управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Мосбиржи Владимир Гусаков.

«Нововведение существенно упростит жизнь розничным инвесторам. Так как в случае принятия поправок им не придется самостоятельно заполнять все необходимые документы для российской налоговой службы. А брокеры, в свою очередь, снизят издержки при обслуживании клиентов», — подчеркнул Владимир Гусаков.

В Мосбирже пояснили газете, что если брокеры и депозитарии смогут выполнять функции налогового агента, то траты компаний на консультантов сократятся. Кроме этого, изменения в Налоговом кодексе помогут сократить ставку налога в отдельных случаях с 43% до 13%, а инвесторов освободят от обязанности отчитываться перед налоговой службой РФ.

Согласно данным газеты, проект документа сейчас находится на рассмотрении в НФА и НАУФОР, а затем будет внесен в комитет Госдумы по финрынку.

Отмечается, что в официальном порядке в Банк России данная инициатива не поступала. Однако в регуляторе рассказали «Известиям», что в целом поддерживают предложения по упрощению фискального администрирования операций с ценными бумагами для инвесторов. В БКС, «Финаме», «Фридом Финанс», Сбербанке, МКБ и Совкомбанке подчеркнули, что поправки облегчат жизнь частным инвесторам, так как им не нужно будет самостоятельно заполнять формы и сдавать отчетность в ФНС. В Сбербанке изданию отметили, что у клиентов возникают сложности со сбором и заполнением документов, и законодательная инициатива сможет им помочь в этом. В Санкт-Петербургской бирже рассказали «Известиям», что поддерживают нововведения, так как они позволят профессиональным участникам предложить удобный для клиентов сервис и повысить привлекательность российского рынка международных акций.

По данным газеты, НАУФОР не только поддерживает предлагаемые поправки, но и вместе с Мосбиржей их инициировал. В пресс-службе НФА сообщили «Известиям», что в целом поддерживают концепцию законопроекта, но некоторые аспекты инициативы требуют доработки. В Минфине не ответили на вопросы «Известий» касательно предлагаемых изменений в Налоговый кодекс.

П.С. Учитывая тренд на автоматизацию процессов, закон будет принят в том или ином виде.

Закрываем ИИС без распродажи портфеля! Выводим акции на обычный брокерский счет. Пошаговая инструкция!⁠ ⁠

Сегодня хочу рассказать о том, как я закрывал ИИС. Причем я не распродавал свой портфель и целиком вывел его на обычный брокерский счет.

СПОСОБЫ ЗАКРЫТИЯ ИИС

Существует 2 способа закрытия ИИС. Расскажу о них ниже.

Способ №1. Закрытие ИИС с продажей всех активов и выводом денежных средств

Это самый простой и попсовый способ, который предлагает каждый брокер — ведь он просто производит перевод денежных средств на банковский счет. Кроме того он условно бесплатный, брокер не берет за него плату.

У данного способа есть пара минусов:

— Комиссии. Продав все акции, вы естественно заплатите брокеру комиссию за совершение сделок. Если брать среднерыночную комиссию в 0,06% за сделку, то с каждых 100 тысяч рублей вы заплатите 60 рублей.

— Налоги. Если вы в хорошей бумажной прибыли, то продав всё — вы попадаете на нехилый налог (13% от прибыли), который брокер удержит при закрытии ИИС.

Способ №2. Закрытие ИИС переводом все ценных бумаг на обычный брокерский счет

Этот способ сложнее предыдущего, потому что здесь брокер уже работает через депозитарий. Как правило, он платный и у каждого брокера свои тарифы на эту услугу свои.

У этого способа отсутствуют те минусы, которые есть в первом варианте. Более того, есть один жирный плюс, о котором стоит рассказать отдельно. Речь идет о льготе долгосрочного владения.

Даже если вы держали на ИИС бумаги более 3 лет, при продаже вам все равно придется заплатить налог с прибыли, т.к. ЛДВ распространяется только на обычный брокерский счет.

Однако, при переводе ценных бумаг с ИИС на брокерский счет, у вас сохраняется отметка о том, в какой день вы приобрели те или иные акции. Таким образом можно держать на ИИС акции 3 и более лет, перевести их на обычный брокерский счет, продать и не платить налог с прибыли, воспользовавшись льготой долгосрочного владения.

ЗАЧЕМ Я ВООБЩЕ РЕШИЛ ЗАКРЫТЬ ИИС

В июле 2020 года моему первому ИИС исполнилось 3 года. И вот тут я начал задумываться о его дальнейшей судьбе. Честно говоря, долго думал на эту тему и где-то к февралю 2021 созрел — буду закрывать, причем с переводом портфеля на обычный брокерский счет.

Одной из причин закрытия ИИС было его основное ограничение — невозможность вывода денежных средств со счета. Некоторые брокеры (к примеру, ВТБ и Сбербанк) позволяют выводить хотя бы дивиденды или купоны на банковский счет, но мой брокер Открытие не радовал своих клиентов и такой возможностью. И здесь не то, чтобы я прям хотел вывести деньги с ИИС и потратить их на что-то материальное. Нет, не хотел, но мне было важно иметь саму такую возможность.

Кроме того, я понимал, что получение льготы ЛДВ через такое закрытие ИИС является «читерской» опцией и рано или поздно ЦБ своим решением может поставить крест на такой практике.

ЗАКРЫВАЕМ ИИС ПЕРЕВОДОМ ЦЕННЫХ БУМАГ НА БРОКЕРСКИЙ СЧЕТ

Далее буду рассказывать о собственном опыте в Открытие брокере.

Шаг 1. Узнаем о наличии возможности закрыть ИИС переводом ЦБ и стоимость данной услуги

Я написал обращение своему брокеру и получил от него по электронной почте следующий ответ:

Для инфо. Мой друг узнавал в марте 2021 года о возможности такого закрытия ИИС в Сбербанке. Возможность есть, но стоить это будет 450 рублей за каждую позицию.

Шаг 2 (необязательный). Снижаем налог, который удержит брокер при закрытии ИИС

Речь идет о так называемой налоговой оптимизации.

Перед тем, как я принял решение закрыть ИИС, на моем счету за 3 года владения накопилась приличная налоговая база, с которой при закрытии брокер должен был бы удержать налог.

Так как на фондовом рынке на март 2021 еще не все акции из моего портфеля успели восстановиться, я решил зафиксировать по ним убытки чтобы снизить налоговую базу.

Для тех, кто не понимает о чем я, поясню на условном примере:

Такими операциями я снизил себе налоговую базу примерно в 4 раза.

Шаг 3. Заготавливаем на счету сумму под списание налогов

В личном кабинете практически каждого брокера можно посмотреть сумму накопленного налога. При закрытии ИИС она будет удержана брокером и соответственно необходимо обеспечить ее наличие на счету.

Возможно, есть вариант не заготавливать необходимую сумму на счету заранее. И возможно, при закрытии брокер не сможет ее удержать (денег то нет) и соответственно отправит в ФНС необходимую информацию и уже затем налоговая направит вам запрос о необходимости уплатить налог. Но все это «возможно». Я не хотел проверять это на своей шкуре, ведь в моих планах было закрыть ИИС, а не проверять взаимоотношения брокера и налоговой 🙂

Шаг 4. Получаем от брокера все необходимые документы о жизни счета

Когда ИИС закроется, все следы о его существовании исчезнут из личного кабинета брокера и вы уже не сможете оперативно заказать документы по счету. Скорее всего придется обращаться лично в офис.

Поэтому формируем и сохраняем себе все документы, которые могут нам пригодиться в будущем (брокерские отчеты, всевозможные справки и т.п.).

Шаг 5. Пишем заявление в офисе брокера

В офисе я обратился к первому попавшемуся менеджеру и он, не задавая лишних вопросов, пригласил меня к столу. Для него процедура была знакомой и понятной.

Он подготовил мне заявление на закрытие ИИС, где в специальной графе о способе закрытия стояла галочка напротив перевода ценных бумаг на брокерский счет. Это не заняло много времени. Я его подписал.

Затем он начал готовить комплект документов в депозитарий о том, что я перевожу бумаги с ИИС на брокерский счет. Комплект состоял из отдельного заявления на каждую акцию отдельной компании из моего портфеля.

У меня было 28 бумаг в портфеле и менеджер соответственно подготовил 28 заявлений. Здесь уже времени ушло прилично, где-то полчаса. Я также все подписал.

На этом бюрократическая часть закрытия ИИС закончилась. Дальше оставалось только ждать. Согласно регламенту — 30 календарных дней.

Шаг 6. Акции зачисляются на брокерский счет

24.02.2021 я подписал все бумаги на закрытие ИИС, а уже через 6 дней 02.03.2021 получил смс от брокера:

Зашел в личный кабинет — действительно, акции уже на счету. Также проверил правильность перевода бумаг, а именно сохранились ли даты покупки акций. Все было в норме:

Скрин с ЛК Открытие брокера. Дата сделки — это когда акции поступили на счет. Дата приобретения — когда акции реально были куплены.

Ради интереса, попробовал продать минимальный лот акций — продалось. То есть не смотря на то, что ИИС формально еще не был закрыт, переведенными на брокерский счет акциями я уже мог свободно пользоваться. Это приятный бонус.

Шаг 7. Получаем письмо о закрытии счета от брокера

27.03.2021 по электронной почте мне пришло письмо от брокера:

Зашел в личный кабинет — счет исчез, будто его и не было. Никаких следов. Закрылся.

Таким образом вся процедура закрытия ИИС у меня заняла 30 календарных дней, а сами акции фактически были переведены вообще за 6 дней.

В самой же процедуре закрытия ИИС переводом ценных бумаг на обычный брокерский счет нет ничего фантастически сложного и непонятного. По крайней мере в Открытие брокере.

И если вы долгосрочный инвестор, которому важно максимальное снижение налогов, и у вас истек трехлетний срок владения ИИС, вам однозначно стоит рассмотреть вариант закрытия индивидуального инвестиционного счета с выводом акций на обычный брокерский счет. Ведь если сегодня фишка с ИИС и ЛДВ проскакивает, то вот завтра ЦБ уже может прикрыть эту лавочку.

Надеюсь данный пост был полезным. По крайней мере, когда я интересовался данной темой, не нашел ни одного гайденса о том, как это сделать. Всю информацию приходилось собирать по крупицам.

P.S. Где-то через месяц после закрытия ИИС я открыл себе новый. Мне нравится данный инструмент и особенно те плюшки, которые он предоставляет в сравнении с обычным брокерским счетом (писал о них в отдельном посте). И пока государство дает нам такие возможности — не вижу смысла отказываться.

О своих личных финансах и том, как я пытаюсь их сохранить и приумножить, рассказываю в своем авторском блоге. Вдруг кому интересно 🙂

Почему я не пытаюсь угадать выигрышные акции⁠ ⁠

У профессиональных игроков в покер есть поговорка: «если в первые полчаса игры вы не можете понять, кто за игровым столом лох, то лох — это вы» 😁

Между игрой в покер и попыткой угадать выигрышные акции гораздо больше общего, чем кажется на первый взгляд. И там, и там кто-то получает, а кто-то теряет. Когда вы нажимаете кнопку «купить», думая, что совершаете выгодную сделку, в этот самый момент по ту сторону экрана кто-то думает точно так же, нажимая «продать».

Пытаясь обыграть рынок, вы садитесь за один стол с лучшими профессиональными игроками со всего света. Все эти лощеные парни с Уолл Стрит, сумасшедшие трейдеры, проводящие перед монитором 14 часов в сутки, и безумные гики, создающие системы искусственного интеллекта – играют против вас.

И пока вы оцениваете свои шансы, оглядывая своих соперников, раздается голос крупье: «Ваша ставка, юзернейм?» 😅

Все еще не хотите выйти из-за стола? Тогда вот еще три любопытных факта о фондовом рынке:

1 – Фондовый рынок США растет в среднем на

11% из года в год.

2 – Подавляющее большинство людей теряет деньги на фондовом рынке 😬

3 – 82% активно управляемых фондов проигрывают в доходности индексу S&P500 на горизонте 10 лет (а из-за огромных комиссий 99% из них становятся менее выгодны, чем покупка ETF на S&P500).

Я вас еще не убедил? 🤔 Хорошо, тогда, позвольте, я приведу еще одну метафору.

Представьте, что вы отправляетесь на ярмарку антиквариата в надежде совершить выгодную сделку: купить какой-то предмет, чтобы потом перепродать его дороже. Это очень большая ярмарка, на которой выставлены тысячи различных лотов.

Но попав туда, вы узнаете, что ярмарка работает уже несколько дней, и тысячи охотников за скидками и профессиональных коллекционеров уже прошли по ней, перебрав все предметы. А некоторые лоты уже по нескольку раз были перекуплены для того, чтобы быть выставленными в других киосках по более высоким ценам.

. А теперь на секунду представьте, что у вас есть возможность за $100 купить крошечную долю всех до единого лотов, выставленных на этой огромной ярмарке, где каждый день тысячи людей совершают миллионы сделок, пытаясь что-то для себя выгадать.

Какую сделку вы выберете? 😉

Попытки анализировать отдельные акции – каргокульт. Фондовый рынок, как и ярмарка, существует не первый день и все рыночные и фундаментальные показатели каждой компании УЖЕ УЧТЕНЫ в ее текущей цене.

Больше ничего делать не надо 🤗

Быть пассивным индексным инвестором – не только самая выгодная стратегия инвестирования, но еще и самая простая! До того, как я начал писать об инвестициях, я заходил в торговую платформу 4 раза в год, чтобы докупить нужные мне ETF. И при этом мой капитал рос обгоняя подавляющее большинство активных инвесторов, трейдеров и дорогостоящих управляющих 🤷‍♂️

Почему же этот способ инвестировать так не популярен в России? 🤔

Все просто: он никому не выгоден (кроме самого инвестора). Он не выгоден ни организаторам ярмарки, которые берут комиссию за каждую сделку, ни многочисленным консультантам, которые за деньги помогают выбрать наиболее выгодный лот, ни профессиональным помощникам, которые за ваши деньги сами купят то, что считают выгодным.

— Брокеры хотят, чтобы вы ежедневно совершали как можно больше сделок;

— Финансовым советникам надо продавать курсы по инвестированию и консультации;

— Профессиональные управляющие хотят заполучить ваши деньги в доверительное управление, создав ощущение, что они знают что-то особенное.

Мне хватает смелости признаться, что я не могу угадать выигрышные акции. И вы тоже не можете. И ваш финансовый советник не может (хотя и врет, что может).

Добавляйте в закладки, чтобы не потерять. И пересылайте вашим друзьям-инвесторам, которые все еще верят, что могут выбрать отдельные акции 😉

Конец света⁠ ⁠

Как «Ревущий Котёнок» с Reddit заработал 28 500% на акциях GameStop: объясняю простым языком⁠ ⁠

Все обсуждают безумно красивую историю про то, как пацаны с Reddit смогли одолеть зазнавшиеся хедж-фонды, но далеко не все понимают, что именно происходило на рынках. В этой статье я объясняю простым языком, что конкретно привело к текущей ситуации.

Что произошло: Roaring Kitty атакует!

GameStop — это международная сеть магазинов видеоигр, которая переживает далеко не лучшие времена. Низкая прибыльность и непонятные дальнейшие перспективы (кто вообще будет ходить в магазин за тем, что можно просто качнуть из Steam?) привели к тому, что акции компании упали с $55 в 2013 до $4 к середине 2020 года.

Несколько крупных хедж-фондов были убеждены, что падение котировок акций GameStop продолжится: как говорят профессионалы, они «зашортили» эти акции на крупную сумму. Однако, в январе 2021 года акции внезапно резко пошли вверх — особенно в течение 26-27 января, когда котировки достигли $360 (рост в 20 раз по сравнению с ценами на 1 января!).

Оказалось, что за внезапным взлётом акций GameStop стоят скоординированные действия диванных инвесторов из Reddit-сообщества r/WallStreetBets. Причём возглавил атаку на фондовый рынок анонимный финансовый гуру под ником Roaring Kitty («Ревущий Котёнок»), который раздаёт инвестиционные советы более чем 50 тысячам своих фолловеров на YouTube.

В итоге ставка Roaring Kitty на рост акций GameStop помогла ему превратить $56.000 в $16.000.000 (фантастическая прибыль в размере более чем 28.500%!), а хедж-фонды с умными дядьками в дорогих костюмах потеряли миллиарды долларов (что почти привело к банкротству одного из них).

Крутая история, не правда ли? Но у многих, кто далёк от мира трейдинга, возникает масса вопросов: Что имеют в виду, когда говорят, что кто-то «шортит» акцию? Как конкретно пользователи Reddit смогли поднять котировки акций в десятки раз? Что заставило «умные» хедж-фонды так подставиться? И, наконец, что будет с акциями GameStop дальше?

Без паники — сейчас мы на максимально простых примерах разберёмся с ответами на эти вопросы.

Ликбез: как работает рынок

Давайте для простоты представим, что фондовый рынок рынок работает примерно так же, как продуктовый, а акции GameStop — это условные мешки картошки, которые на нём продаются.

И ещё представим Фёдора, который работает в хедж-фонде, и пришёл на рынок зарабатывать. Если сейчас мешок картошки можно купить на рынке за ₽100, и Фёдор ожидает, что цена будет в будущем расти, то заработать на этом нетрудно — просто покупаешь картофельный запас и ждёшь подходящего момента, чтобы продать с прибылью.

Но если Фёдор думает, что картошка на самом деле подмороженная и её цена в будущем упадёт (например, до ₽60) — то чтобы превратить эту идею в деньги, ему придётся придумать что-то поинтереснее. Например, он может занять у кого-нибудь мешок картошки с обещанием вернуть через месяц и сразу же продать его по текущей цене за ₽100. И если через месяц цена действительно упадёт до ₽60, то он сможет обратно купить с рынка картошку по этой цене, вернуть её согласно уговору, а разница в размере ₽40 станет его прибылью (ну, за вычетом оговоренного процента по займу, конечно). Вся эта операция и называется «встать в шорт», или «зашортить».

Пока всё просто. Теперь давайте подумаем: а у кого Фёдор мог бы занять мешок картошки? Обычным продавцам у прилавка заниматься таким не с руки: они пришли на рынок продавать, а не заниматься долговыми операциями. Поэтому Фёдору придётся идти к Борису-брокеру — «смотрящему за рынком». Борис — уважаемый человек: он следит за тем, чтобы все сделки на рынке осуществлялись честно, никто никого не обманывал, и заодно он хранит в своём защищённом погребе картошку, принадлежащую большому количеству покупателей и продавцов.

Так что Борис без проблем может одолжить Фёдору часть имеющейся в закромах картошки в рамках сделки «шорт». Однако, Бориса гложет мысль: а что если Фёдор вырученные от продажи заёмной картошки средства пропьёт? На что он тогда потом купит мешок картошки, чтобы вернуть Борису? Риск серьёзный: ведь если Борис-брокер вовремя не получит от должника причитающееся, то отвечать перед конечным владельцем корнеплода придётся ему лично (иначе авторитету конец).

Чтобы не попасть в такую неприятную ситуацию, Борис говорит Фёдору: «Братиш, давай так — я тебе мешок картошки ссужу на время, и даже помогу продать. Но деньги от продажи давай тоже у меня полежат — на всякий случай. И ещё давай ты мне сверх этого из своих хотя бы ₽20 на хранение отдашь — а то времена нынче турбулентные, всякое бывает!» Теперь Борису гораздо спокойнее — с денежным обеспечением сделки вероятность того, что он окажется крайним, сильно снижается: имея на руках ₽120, при текущей цене в ₽100 можно быть уверенным, что в случае роста цен можно будет успеть откупить картофель для закрытия шорт-позиции.

«Маржин колл» — надо, Федя, надо!

Теперь давайте представим, что будет, если на следующий день картофельные котировки пойдут не вниз (как того хотелось бы Фёдору), а вверх — и достигнут ₽115. В этот момент Борис-брокер начнёт в панике звонить Фёдору и, периодически срываясь на жаркий мат, кричать: «Федя, срочно неси бабло! Если сейчас же ещё ₽15 не принесёшь — то я все твои деньги потрачу на то, чтобы купить мешок картошки и закрыть твой шорт!»

Эта ситуация называется «маржин колл» (margin call) — брокер просит довнести обеспечение под угрозой ликвидации позиции. Пока текущая рыночная цена (₽115) не превышает общей суммы обеспечения (₽120), брокер может в любой момент откупить картошку обратно и ничего не потерять (все убытки лягут на Фёдора — он принёс Борису своих денег ₽20, а обратно получит всего ₽5, то есть потеряет 75% своих вложений).

Никакие увещевания Фёдора на тему «да это всё временно, картошка мороженная на самом деле, через неделю цена будет не больше ₽60!» Бориса-брокера волновать не будут — своими деньгами он рисковать ни за что не захочет, и при любом намёке на недостаточность обеспечения от Фёдора, быстро закроет его шорт (пусть даже это будет означать потерю всех денег для Фёдора).

«Шорт сквиз» на овощебазе

Мы уже вплотную подбираемся к тому, что же произошло с акциями GameStop. Но сначала нам нужно разобраться с так называемым «коротким сжатием» (short squeeze).

Давайте представим, что на нашем рынке Фёдор — не один такой гениальный агроном, и другие эксперты тоже подозревают, что картошка — мороженная, и цена её как пить дать упадёт. Естественно, они тоже хотят на этом сакральном знании нажиться, и самозабвенно шортят рынок корнеплода.

В какой-то момент оказывается, что общий объём шорт-сделок приближается к объёму всего рынка картофеля. Пока рынок находится в равновесии, ничего страшного не происходит: цена стабильна, Борис-брокер особо не волнуется, да и срок окончания у шортовых сделок разный — поэтому закрытие каждой из них не оказывает большого влияния на ситуацию на рынке.

Потом вдруг возникает какая-нибудь неожиданная новость: «Британские учёные доказали, что мороженный картофель защищает от ковида!» Ба-бах, цены на картошку сразу подскакивают с ₽100 до ₽130 — брокеры мгновенно предъявляют маржин коллы по всем сделкам «шорт». Естественно, деньги на довнесение обеспечения есть не у всех; так что большая часть шорт-позиций идёт под ликвидацию.

И тут начинается самое весёлое: по рынку бегает огромное число Фёдоров с квадратными глазами, которые пытаются купить картофеля, чтобы закрыть свои «шорты». А его на всех не хватает! Хуже того: продавцы, видя такой ажиотаж, думают: «Ну, уж если всем так нужен мой анти-ковидный картофан, то я пожалуй уже не за ₽130, а за ₽150 буду предлагать!» Фёдоры в шоке, Борис одной рукой пытается накапать себе валидолу, другой — отправляет заявки на ликвидацию ещё большего числа шорт-позиций. Веселуха!

По сути, «шорт сквиз» — это аномальная ситуация, когда небольшой первоначальный импульс запускает самоподдерживающийся циклический процесс, в котором каждый следующий виток приводит к ещё более значительным последствиям. Парадоксально, но на финансовых рынках повышенное количество тех, кто ставит на падение цены (то есть, «шортит») может в итоге привести к неконтролируемому росту котировок — и обеспечивающим это механизмом как раз является short squeeze.

Как разогнать цену: «гамма сквиз»

Итак, у нас с вами теперь достаточно знаний, чтобы понять завязку ситуации с GameStop. В январе 2021 года объём шортовых сделок по акциям GameStop превысил общий объём акций в обращений (это возможно, так как одну и ту же акцию можно взять взаймы и продать несколько раз). По сути, все акции на рынке были заёмными — это значит, что у игроков на понижение в совокупности имелись обязательства по откупу ценных бумаг в объёме больше, чем самих этих ценных бумаг на рынке.

Эту ситуацию заметили ребята из r/WallStreetBets во главе с нашим героем Roaring Kitty и правильно её просчитали: если обеспечить должный первоначальный импульс, то можно спровоцировать short squeeze и отправить стоимость акций в космос (как говорят на форумах — «to the moon!»).

Остаётся вопрос: как устроить шорт сквиз? Как придать акциям первоначальное ускорение вверх? Самым простым способом мог бы быть обычный топорный подход: начать массово скупать акции GameStop, по любым ценам. Массированный приток покупателей на рынок заставит цены поползти вверх, приближая опасность губительных для шорт-селлеров маржин коллов. Но у этого способа есть недостаток — он требует очень большого капитала, которого у множества мелких частных инвесторов нет. Поэтому вместо скупки самих акций, парни из r/WallStreetBets стали покупать опционы на покупку акций.

В наших картофельных терминах call-опционы выглядят так: приходишь к Борису-брокеру и договариваешься с ним, что в течение месяца у тебя есть право купить у него мешок картошки за ₽150. За это право ты ему платишь сейчас ₽10. Борис думает: «Сейчас цена картошки всего ₽100, вряд ли она вырастет на 50% — как хорошо, что этот дурачок готов отдать за это бесполезное право целых ₽10!» Вы думаете: «Если вдруг цена скакнёт аж до ₽200, то я смогу купить акции у Бориса по опциону за ₽150 и заработать целых ₽50 при первоначальных вложениях всего ₽10. To the moon!1»

Теперь представьте рынок, где огромное число инвесторов купили у Бориса-брокера call-опционов на акции GameStop. Пока текущая цена далека от цены исполнения опциона, Борис спокоен: никто не захочет использовать право купить бумагу по ₽150, чтобы продать её, например, по ₽110. Но как только текущая цена пересекает заветную точку исполнения в ₽150, опцион превращается в очень ценную штуку — а Борис начинает серьёзно нервничать. Ведь потенциально безграничная прибыль держателя опциона является потенциально безграничным убытком Бориса!

И чем выше растёт цена акции, тем больше у Бориса желание зафиксировать текущие убытки и не позволить им вырасти ещё выше. А как Борису не позволить своему убытку вырасти? Очень просто: надо купить акцию по текущей котировке, чтобы когда придёт время продавать её держателю опционов — не пришлось её брать по ещё более высокой цене.

Если очень (очень) сильно упрощать, то такая ситуация на рынке называется «гамма сквизом» (gamma squeeze). Продавцы опционов думали, что их риск невелик; а когда цены на акции поползли вверх и замаячили перспективы гигантских убытков — поспешили подстраховаться и стали эти акции скупать по тем ценам, по которым дают сейчас. Естественно, массовая скупка акций приводит к ещё большему росту котировок. Возникший «гамма сквиз» вызывает «шорт сквиз», все эти тенденции влияют и усиливают друг друга, и в конце концов — вуаля, акции растут в 20 раз!

Что в итоге

Ситуация ещё далека от завершения, но на текущий момент промежуточные результаты такие:

— Крупный хедж-фонд Melvin Capital (более $12 млрд), который больше всех шортил акции GameStop, упал на 30% — от банкротства его спасло только экстренное вливание внешнего капитала в размере почти $3 млрд. По заявлениям, на текущий момент все его шорт-позиции закрыты.

— Дерзкие ребята с r/WallStreetBet хвастаются прибылями во многие тысячи процентов. Впрочем, пока эти позиции не закрыты — это только так называемая «бумажная» прибыль. Все одновременно текущие держатели акций и опционов на GameStop продать на пике и зафиксировать прибыль не смогут — как только они начнут это делать массово, цена спикирует и вся эта прибыль может так же легко испариться.

— Среди рыночных аналитиков нет практически никого, кто бы всерьёз верил в то, что справедливая стоимость акций GameStop близка к текущим уровням (она продолжает бешено колебаться в диапазоне от $200 и выше).

— Крупные брокеры Robinhood и Interactive Brokers ввели ряд ограничений на торговлю акциями GameStop, а также некоторых других компаний, которые обсуждаются на r/WallStreetBets. Потому что манипулировать рынками — дело серьёзных дядь в костюмах, а не каких-то мутных ютуберов и чуваков с форума!

— По состоянию на 28 января, акции GameStop всё ещё «зашортены» в совокупности на 139% (больше, чем объём бумаг в обращении) — а это значит, что предпосылки для очередного «шорт сквиза» сохраняются.

В общем, спустя год акции GameStop почти наверняка будут стоить существенно меньше, чем сейчас. Но если вы хотите на этом подзаработать — то будьте готовы потерять всё. В конце концов, если уж команда Ревущего Котёнка смогла завалить многомиллиардный хедж-фонд — то почему вы думаете, что у вас шансов больше?

Если статья показалась вам интересной, то буду благодарен за подписку на мой ТГ-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям. В частности, всё самое важное, что нужно знать про инвестирование, попробовал ужать в 40 минут в этой лекции «Личные финансы для разумного человека».

Пружина сжимается иксы неизбежны что значит

Ольга Васильева Сообщений: 15931 Зарегистрирован: 16 янв 2017, 13:21 Средств на руках: 3,481.15 Группа: Главные модераторы Благодарил (а): 8293 раз. Поблагодарили: 3746 раз.

ПРУЖИНА СЖИМАЕТСЯ, ИКСЫ НЕИЗБЕЖНЫ… ОБЗОР BTC, ETH, NEAR!

Брат какие пружины ?Какие росты ? Осенью может что то будет просыпаться ито не факт !!

Жду обзор на видос хамахи. Много загвоздок конечно у него

Ждем роста. Всем удачных сделок

ЖЭСТАЧАЙШЫЕ 9 красных недель

Да вероятно скоро рост будет, уж слишком долго рынок падал

Блин тут реально в конкурсе выиграть?

По мне так очень не плохо стоим,я накапливаю.Чем больше стоим,тем больше портфель ��

Ждём твоё видео про новое видео Хамахи. Залайкайте, пацаны!

Отпустите пружину уже

Ах как мне нравится лицемерие крипто-энтузиастов, вот пример: мы [криптоэнтузиасты] верим в биткоин, потому что фиат плох и от него надо избавиться, при этом мне “нравится”, как люди говорят о “профите” используя этот же фиат [доллары], а не биткоины. Настоящие крипто-энтузиасты, а не спекулянты измеряют профит в биткоинах, а не в долларах! Ох уж эта кучка трейдеров…

Физика подвески и рулевого управления. Часть 1. Пружины

Начинаю новую рубрику записей, посвященную немаловажным узлам автомобиля — подвеска и рулевое управление. Если в Ваших планах нет изменения конструкции авто, то расчеты, которые мы будем здесь проводить, наврядли будут Вам полезны. Но вот если в планах доработка авто, то они придутся в самый раз.

Почему я решил начать данную рубрику? Потому что тюнинг авто необходимо начинать с подвески и тормозов. В большинстве случаев модернизация подвески производится методом перебора запчастей, что неслабо бьет по карману. Здесь я постараюсь рассмотреть задачи, которые помогут сэкономить время и деньги, тем самым получить желаемый результат.

Сегодня я напишу про такую простую деталь автомобиля как пружина подвески. Зачастую модернизация подвески начинается именно с этого узла. Почему? Ну, если спросить профессионального тюнера или гонщика, то он ответит, что это необходимо для настройки баланса автомобиля при торможении и в поворотах. Ну, а сели спросить владельца какой-нибудь заниженной Приоры, то, скорее всего, ответ будет: потому что круто смотрится=)

В стационарном состоянии (т.е. когда авто не подвижен) силой является вес автомобиля. При развесовке автомобиля по осям 50/50 и наклоне оси пружины 0 градусов на каждую пружину действует сила, равная:

Тогда перепишем силу, действующую на реальную пружину подвески:

F = mg * Y* cos(a) /2,

Если же пружина работает в паре в газовым аммортизатором, то в стационарном состоянии на пружину действует меньшая сила:

F = mg * Y* cos(a) /2 — N,

Теперь об изменении длины под действием силы. Как мы разобрались ранее данная величина находится из закона Гука:

Если с силами мы разобрались, то теперь поговорим о коэффициенте жесткости пружины. Для идеально цилиндрической пружины он равен:

k = G * d^4 / ( 8 * n * (D-d)^3 ),

Теперь поговорим о клиренсе в стационарном режиме. Клиренс определяется как раз изменением длины пружины под действием силы тяжести.

Если мы хотим сохранить клиренс, но ужесточить подвеску, нам необходимо изменить параметр х в сторону уменьшения за счет увеличения коэфициента жесткости, при этом на столько же, насколько изменили значение х, необходимо выбрать пружину короче. Если мы увеличим только жесткость, но при этом длина пружина останется прежней, авто станет жестче, но при этом приподнимется.

Если мы хотим приподнять машину, но сохранить жесткость, то необходимо использовать более длинные пружины, но с тем же коэффициентом жесткости. На чем хотелось бы сакцентировать внимание: если происходит изменение клиренса одной из осей, а клиренс второй оси остается прежний, то автоматически происходит изменение распределения веса по осям. Если мы приподняли заднюю часть, то баланс веса смещается вперед, соответственно, сила, действующая на задние пружины становится меньше, а значит и параметр х тоже уменьшается. Этот прием часто применяется для снижения вероятности пробуксовки передней оси на переднеприводных автомобилях. Наиболее популярный метод сохранения жесткости с увеличением клиренса — это установка проставок под те же пружины или на опорную чашку. При таком подходе сама пружина сжимается под весом авто почти так же, как и до доработки, с небольшой поправкой на перераспределение веса по осям, но за счет проставок дорожный просвет увеличивается на толщину проставки.

Параметр х очень важен для стойки, так как у штока аммортизатора имеется некоторый участок примерно в треть длины, который в стационарном состоянии должен находиться внутри аммортизатора. Это необходимо для того, чтобы аммортизатор работал не только на отбой, но и на разгрузку. Если Вы поставите пружины настолько жесткие, что после опускания автомобиля с домкрата пружина не сожмется на необходимый ход штока, то в процессе эксплуатации аммортизаторы очень быстро выйдут из строя. Кроме того, неправильно подобранное значение х повлияет и на управляемость автомобиля — неправильно настроенная ось будет подпрыгивать на каждой кочке и в поворотах.

Ну, и в заключение поговорим о понятии “преднатяг”. Если пружина ставится соосно с аммортизатором, то преднатяг определяется разницей между длиной пружины и длиной вытянутого штока. Т.е. это та часть значения х, которая сохраняется даже при подъеме авто на подъемнике. На само значение х преднатяг не влияет. Если говорят, что преднатяг нулевой, то это значит, что при разборе и сборе стойки Вам не понадобятся стяжки пружин.

Пружина сжимается: падение объемов обмена и волатильности Bitcoin

Если не брать во внимание рост транзакций, вызванный ажиотажем вокруг ординалов , то использование сети Bitcoin окажется на двухлетнем минимуме. Для наглядности использован индикатор биржевой активности, сравнивающий недельный объем операций по вводу и выводу со средним показателем за полгода. В последнее время активность снизилась на 27,3% в целом по криптобиржам и на 29% отдельно для Binance.

Месячная реализованная волатильность сократилась еще сильнее, упав до 34,1%. На истории подобный уровень наблюдался только в один день из пяти, что предрекает сильные ценовые колебания в ближайшем будущем.

Если же говорить о ценовых ориентирах, то цена окажется заперта между реализованной ценой для активных инвесторов ($33,5 тыс.) и предельной ценой инвестора ($17,7 тыс.).

При этом коэффициент нереализованной прибыли/убытка для краткосрочных держателей (STH) после зоны эйфории вернулся к безубыточному уровню. Часто такое возвращение становилось поддержкой, после чего цена вновь устремлялась вверх (отмечено x̅ на графике).

Если же говорить о макроэкономических факторах, то по мере взросления криптовалютного рынка растет корреляция Bitcoin с традиционными финансовыми инструментами. На следующем примере можно проследить практически синхронные движения золота , серебра и Bitcoin за последние 12 месяцев. Исключение было вызвано крахом третьей по посещаемости криптобиржи FTX.

Сейчас мы находимся в фазе сжатия пружины, так как описанное снижение активности не характерно для Bitcoin.

К выходу из состояния равновесия уже в июне может привести затянувшееся заигрывание с повышением потолка госдолга США или же пауза ФРС в ужесточении монетарной политики.

Аналитическая группа StormGain

Интересное

После того, как суд постановил, что продажа XRP физическим лицам не является инвестиционным контрактом, стоимость XRP взлетела до 0.9380 и вернулась в тройку самых больших по.

Алгоритм PoS предоставил держателям Ethereum возможность получения пассивного дохода. Растущий интерес к стейкингу тормозило ограничение в 32 ETH ($60 тыс.), необходимых для.

Вашему вниманию предлагается обзор по волновому анализу Эллиотта основных рынков. Рассмотрим текущую ситуацию по Биткоину. Рынок уже завершил развитие первых четырёх подволн.

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

как работает амортизатор автомобиля на сжатие или растяжение

Да, не совсем современный, но до сих пор актуальный труд) Есть в открытом доступе в сети, кому интересно. Большинство из того, что будет в этом посте-это упрощенное изложение книги. Итак. Что такое амортизатор и с чем его едят? Амортизатор(стойка) — это демпфирующий элемент подвески. Относится к неподрессоренным массам. Необходим для гашения колебаний пружины. Стойка отличается от амортизатора своей несущей способностью. Иными словами: если можно ее выкинуть и при этом авто сможет ехать(задний амортизатор ФФ2, классика ВАЗ и т.д.) — это амортизатор, если нет — стойка. Помимо демпфирования колебаний пружины и несущей способности (для стоек) у амортизатора нет других функций. Конструктивно амортизаторы делятся на однотрубные и двухтрубные.

Сильно углубляться в конструктив не будем. Основное: двухтрубные-наиболее распространенный вид из-за простоты проектирования и сборки, допускает повреждения основного корпуса(при условии сохранности внутреннего рабочего цилиндра), дешевле в производстве. Однотрубные-применяются в условиях ограниченного монтажного пространства, более стабильные характеристики, не имеет значения угол установки(двухтрубные устанавливаются строго вертикально). Друхтрубные (далее речь пойдет только о них) могут быть с газовым подпором и без него. Все! Нет никаких чисто зазовых амортизаторов. Это упоры капота/багажника, но не амортизаторы и стойки!) Газовый подпор обеспечивает более стабильную работу клапанной системы амортизатора и заметно снижает вспениваемость гидрожидкости, используемой в амортизаторах/стойках. Ход штока наверх — ход отбоя, вниз — сжатия. Качественной характеристикой амортизаторов является их сопротивляемость перемещениям штока. Т.е. усилия которые возникают на штоке при его движении с определенной скоростью. В зависимости от скорости перемещения штока различают дроссельный и клапанный режимы работы. Дроссельный соответствует небольшой скорости перемещения штока(вхождение в поворот на небольшой скорости), клапанный соответствует попаданию в ямы и быстрому передвижению по пересеченной местности. Визуальная характеристика амортизатора представлена на диаграмме Монро:

Думаю, на ней все понятно без пояснений. Любой амортизатор имеет клапан отбоя, клапан сжатия и перепускной клапан. Каждый из которых имеет свои дроссельные и клапанные усилия, а соответственно не бывает односторонних амортизаторов. Все амортизаторы сопротивляются как на отбой, так и на сжатие, только усилия на отбой значительно выше чем усилия на сжатие. А вот так выглядят клапанные системы изнутри:

Амортизаторы в автомобильной подвеске: как они устроены и как их менять?

Все знают, что амортизатор смягчает удары при проезде неровностей. На самом деле, роль его в автомобильной подвеске несколько более специфическая – это демпфер, он предотвращает раскачивание автомобиля при наезде на препятствия. Сегодня изучим его типичную конструкцию, а заодно поменяем переднюю пару «амортов» на Chevrolet Lanos. Теперь вы будете знать, почему берут относительно немалые деньги за такую, казалось бы, несложную манипуляцию.

Для чего нужен амортизатор?

Д ля начала «отделим мух от котлет», то есть разберемся в ролях разных элементов подвески. На большинстве современных легковых автомобилей главные упругие элементы – это пружины. 30–40 лет назад эту роль, главным образом, выполняли рессоры, работая «по совместительству» и демпферами. Колебания успешно гасились за счет трения между листами рессор. Подробно касаться недостатков рессор и их типичных проблем не будем, посвятим им отдельный материал, а сейчас просто запомним об их существовании и вернемся к пружинам.

Они установлены между подвеской и кузовом автомобиля и предназначены для гашения ударов на кузов, приходящихся от дороги. Когда колесо накатывается на какое-нибудь препятствие, пружина сжимается, а кузов лишь немного и плавно перемещается вверх, колесо скатывается с препятствия – пружина выпрямляется.

Есть, однако, один неприятный момент. Возьмем для примера игрушку попрыгунчик – каучуковый шарик, который тоже можно отнести к упругим элементам. Ударьте его о землю и засеките время, пока он полностью не прекратит прыгать. Приблизительно также будет прыгать и Ваш автомобиль, если в конструкции его подвески будут только рычаги да пружины. И, в зависимости от жесткости пружин, подвеска будет либо каменная, либо мягкая, как вата, но в том и другом случае об управляемости автомобиля можно даже не вспоминать. Самым страшным для такой подвески является резонанс, при вхождении в который колебания могут разрушить отдельные элементы подвески и ее крепежа.

Проблему решили внедрением в конструкцию подвески амортизатора – элемента, который позволял перемещаться колесу относительно кузова, но исключал раскачку автомобиля. Изначально это были амортизаторы рычажного типа, которые, подобно рессорам, выполняли свою функцию за счет трения. Но не станем останавливаться на анахронизмах, рассмотрим только современные конструкции. На данный момент «мейнстрим» для легковых автомобилей – это телескопические гидравлические амортизаторы. Пневматические и гидропневматические системы, а также амортизаторы переменной жесткости в этот раз брать не будем – это темы для отдельных статей.

Работа телескопического амортизатора

Если максимально упростить, то описать работу амортизатора можно так: есть цилиндр, заполненный маслом, внутри цилиндра перемещается шток с поршнем. В этом поршне имеются клапаны, которые открываются только в одном направлении.

Когда поршень перемещается вниз, открываются одни клапаны и пропускают жидкость в полость над поршнем, если же поршень перемещается вверх, открываются другие клапаны, и жидкость перетекает в полость под поршнем. Гашение колебаний происходит за счет того, что масло не сжимается и имеет определенную вязкость.

Кстати, а зачем нужны вообще клапаны? Может, достаточно было бы отверстий? На самом деле, недостаточно. Одной из важных характеристик амортизатора – его величина жесткости на отбой и сжатие. Другими словами, это сопротивление на штоке амортизатора при его вдавливании или вытягивании из корпуса. Клапаны нужны, чтобы регулировать эту жесткость.

За счет разных пропускных характеристик клапанов вдавить шток амортизатора немного легче, чем вытянуть его из амортизатора. Сделано это с расчетом на то, что при наезде на препятствие необходимо не мешать колесу перемещаться вверх, чтобы исключить передачу удара от колеса на кузов. Клапаны в данном случае пропускают больше масла. Но если на пути большая яма, то колесо надо бы попридержать в «поджатом» состоянии, зачем спешить падать в нее? Потому клапаны на «роспуск» амортизатора пропускают меньше масла.

Еще раз: клапаны нужны, чтобы задать определенную жесткость амортизатора в разных направлениях его работы.

Типы конструкций

Конструктивно амортизаторы можно разделить на три основных вида: двухтрубные, двухтрубные с газовым подпором и однотрубные с газовым подпором. Первыми на автомобилях появились двухтрубные гидравлические амортизаторы. В них, как следует из названия, есть две трубы – полости, в одной из них (внутренней) находится поршень с вышеупомянутыми клапанами, другая (наружная) необходима для компенсации объема масла – она заполнена маслом лишь частично, остальное – воздух.

Во время работы амортизатора масло внутри нагревается до высоких температур, от этого расширяется, и, чтобы не выдавило уплотнители штока, жидкость перетекает в наружную полость.

Достоинств у такого типа амортизаторов немного: дешевизна и малое влияние на их работу от вмятин на корпусе. Еще стоит упомянуть хорошую плавность хода автомобиля и относительно малую жесткость таких амортизаторов.

К недостаткам относится перегрев рабочей жидкости, так как корпус – двойной, и охлаждение атмосферным воздухом затруднено. Из-за перегрева велика вероятность вспенивания масла и, как следствие, мгновенная потеря эффективности работы – амортизатор перестает выполнять свою функцию, и автомобиль становится плохо управляемым из-за раскачки.

Следующий минус – это большой вес двухтрубного амортизатора, а также строго определенное расположение при установке – если его перевернуть, вытечет рабочая жидкость. Вес амортизатора влияет на величину неподрессоренной массы (о том, что это такое, расскажем отдельно). Чем больше неподрессоренная масса, тем хуже плавность хода и управляемость автомобиля.

Небольшим усовершенствованием двухтрубных амортизаторов стало наполнение наружной полости газом с небольшим избыточным давлением. Таким образом снизили вероятность вспенивания, так как масло в этом случае «опирается» на газовую подушку.

Совсем другое дело – гидравлические однотрубные газонаполненные амортизаторы. Один цилиндр, заполненный маслом, поршень с односторонними клапанами и небольшая полость, заполненная газом и прикрытая поршнем.

Однотрубный амортизатор лишен всех недостатков двухтрубных. При интенсивной работе жидкость не перегревается, так как отделена от окружающей среды только одной стенкой цилиндра и отлично охлаждается. Также он легче и может устанавливаться хоть вверх, хоть вниз корпусом.

Но законы природы никуда не денешь: где-то выигрываешь, где-то проигрываешь. Поэтому достоинства двухтрубных амортизаторов стали недостатками однотрубных. Последние значительно дороже и весьма чувствительнее к механическим повреждениям корпуса, стало быть, эксплуатация с ними автомобиля пусть не так уж значительно, но дороже.

Установка амортизаторов

Способы установки амортизаторов не изменились с момента их внедрения в автомобили. Так, всегда их верхняя часть крепится к кузову автомобиля или раме, а нижняя – к элементу подвески, будь то рычаг или балка неразрезного моста. От этого и замена данного элемента в подавляющем большинстве случаев не доставляла трудностей: выкрутил нижний болт крепления, выкрутил верхний болт крепления, и все, амортизатор в руках.

С амортизаторами задних подвесок так все и осталось, а вот с передними все чуть сложнее. С появлением переднеприводных автомобилей возник вопрос, куда девать амортизатор, который в основном крепился к нижнему рычагу передней подвески и мешал установке приводного вала.

Основных решений этой задачи получилось два. Первый вариант – установка нижней части амортизатора на рычаг через П-образный кронштейн, внутри которого проходил приводной вал. Второй вариант – перенос амортизатора вместе с пружиной в пространство над верхним рычагом подвески. В таком случае нижняя часть амортизатора крепится к верхнему рычагу подвески, и называется вся эта конструкция именем американского инженера Эрла Стили МакФерсона.

МакФерсон разрабатывал этот принципиально новый на тот момент вид подвески для ультрабюджетного концепт-кара Chevrolet Cadet в 1930-е годы. На практике его удалось применить только после войны, уже на Ford Vedette 1948 года для французского рынка. Теперь, когда вы знаете эту короткую захватывающую историю и можете при случае блеснуть эрудицией, переходим к особенностям этой популярной до сих пор конструкции.

МакФерсон объединил амортизатор вместе с пружиной в одну амортизаторную стойку. В этой стойке верхняя часть имеет шарнир с подшипником и опирается на элемент кузова – стакан. Благодаря опорному подшипнику стойка может вращаться вокруг собственной оси. А если установить амортизаторную стойку под определенным углом, то можно задать траекторию перемещения колеса и углы его установки, как, например, развал, угол продольного и поперечного наклона оси поворота (что это, обязательно рассмотрим в будущих публикациях).

Получилось, что при такой установке стойки можно избавиться от направляющего верхнего рычага подвески, тем самым удешевив ее. Поворотный кулак в подвеске крепится к шаровой опоре нижнего рычага и к амортизаторной стойке, вращается вместе с ней же. Стойка стабилизатора поперечной устойчивости в данном случае может крепиться или к нижнему рычагу, или непосредственно к амортизаторной стойке.

Если рассмотреть способы крепления стойки к поворотному кулаку, то их несколько. Поворотный кулак может крепиться к кронштейну на корпусе стойки. Зачастую – двумя эксцентриковыми болтами с гайками, и они же являются элементами регулировки развала колес. Если развал колес заложен конструктивно, то регулировка не нужна, значит и закрепить стойку можно в кронштейне поворотного кулака. Кронштейн крепления в таком варианте представляет из себя проушину с разрезом, которая стягивается одним болтом. Самым простым вариантом является запрессовка корпуса стойки в поворотный кулак (как у нашего подопытного Chevrolet Lanos). Поставляется все это часто как одна деталь – в сборе c кулаком.

В список недостатков амортизаторной стойки типа МакФерсон можно отнести относительно небольшие ходы подвески и, как следствие, такая конструкция – большая редкость, если не исключение, на настоящих внедорожниках (впрочем, таких машин уже почти не осталось). А причина в том, что при максимальном сжатии пружины стойки очень сильно начинают изменяться углы установки колес, что влечет за собой серьезное ухудшение в управляемости автомобиля и приводит к чрезмерному износу шин.

Амортизаторные стойки могут быть с возможностью замены амортизатора и без нее. В первом варианте корпус стойки с опорой под пружину выполнен отдельно от амортизатора. Во втором – корпус амортизатора есть одновременно корпус стойки, и непосредственно на нем смонтирована нижняя опора пружины. Верхняя же опора пружины крепится к штоку амортизатора. Пружина сверху и снизу воздействует на опоры через резиновые подушки. На штоке амортизатора устанавливают упругий отбойник – резиновую или полиуретановую втулку, которая предотвращает удары деталей подвески при полном сжатии пружины.

Пружина в амортизаторной стойке всегда находится под натягом. Изначально сжатие необходимо для исключения люфтов и зазоров в сборке. Замена стойки на автомобиле – всегда маленькая радость для механика, так как по стоимости работ она довольно недешева.

Пример замены амортизаторов

Итак, перейдем в ремзону, где нас ждет Chevrolet Lanos с его передними разборными амортизационными стойками. Пружины мы оставляем старые, а вот амортизаторы – меняем. Хозяин автомобиля решил, что стандартные двухтрубные амортизаторы передней подвески слишком мягкие, и ему не хватает управляемости. Решением стала установка передних однотрубных газонаполненных амортизаторов.

Приступаем. Отворачиванием гайку крепления приводного вала к ступице колеса, после чего выкручиваем болты крепления и снимаем переднее колесо. Далее, для облегчения откручивания элементов крепления распыляем на соединения шаровой опоры рычага и шарнира наконечника рулевой тяги спасительную WD40.

Элементы подвески глазами механика

Поэтому давайте договоримся на берегу: каждый при своем мнении, хорошо? Я совершенно не считаю себя гуру автомобильных подвесок, у меня есть только довольно скромный опыт моих собственных автомобилей, и свою позицию я не навязываю никому. Но у меня есть определенное образование, позволяющее иметь обоснованное мнение по данному вопросу.

По научной специальности я механик, не «механик-автослесарь», а исследователь в области данного раздела физики. Для меня понятия «жесткость», «прочность», «упругость» — это очень конкретные, четко определенные вещи. В пользовательской среде на этот счет масса милых заблуждений, как сутевых, так и терминологических. Есть специальная литература, в которой все это, я уверен, можно прочитать. Сам я не читал, хотя конкретные книги в свободном доступе есть — но я и не собираюсь подвеску проектировать с нуля. Уверен, что занимаюсь изобретением велосипеда, но иногда такой путь нагляднее и понятнее.

Я только хочу внести смысловую ясность в вопрос, занимающий многих автовладельцев: пружины и амортизаторы. Но сначала договоримся о терминах:

Геометрический ход подвески — кинематически возможное перемещение колеса от крайней нижней до крайней верхней точки. Определяется конструкцией рычагов, наличием отбойников и ограничителей. Чем ровнее предполагаемое покрытие дороги — тем меньше ход подвески нужен. Энергоемкость подвески — способность подвески поглощать и рассеивать энергию удара (быстрого сжатия). «Жесткая подвеска» — подвеска, которая не поглощает удары полностью, а передает их на кузов. «Мягкая подвеска» — подвеска, которая практически полностью поглощает удары. Пробой подвески — следствие недостаточной энергоемкости, когда энергия удара не поглощается подвеской, а подвеска достигает геометрического предела хода.

На самом деле, закон Гука несколько сложнее, но представим, что мы живем в идеальном мире. В этом идеальном мире пружина сопротивляется сжатию и растяжению одинаково, жесткость ее постоянна (то есть зависимость линейна), а все деформации упругие (то есть после снятия нагрузки пружина возвращается к исходной длине, независимо от количества циклов нагрузки-разгрузки). На графике это можно представить так.

Во-первых, она является пружиной сжатия. В свободном состоянии имеет некоторую длину, при установке на автомобиль сжимается под его весом, далее при работе подвески постоянно сжата. Растягивающих усилий не воспринимает в силу конструкции узлов крепления: пружина и спереди (на стойке) и сзади (между лонжероном/стаканом и рычагом) установлена враспор. Соответственно, диапазон работы пружины ограничивается.

Во-вторых, линейных материалов не существует, а автомобильные пружины специально делаются нелинейными за счет переменного шага витков. Коэффициент жесткости k — назовем его так — при этом перестает быть постоянной величиной. Это означает, что график принимает изогнутый вид.

Теперь перейдем к другому графику: зависимости жесткости от изменения длины.

Этот сложнее, давайте рассмотрим его подробно. В свободном состоянии пружина имеет некоторую жесткость. Если начать пружину растягивать (нас это мало интересует, но тем не менее), то ее жесткость начнет возрастать, пока не произойдет разрыв. Жесткость упадет до нуля, а дальнейшее удлинение будет происходить без сопротивления. На графике этот кусок непропорционально короткий, на самом деле зона растяжения по длине равна зоне сжатия — спасибо за дополнение IRomanoff.

Если пружину установить на автомобиль, то она под его весом сожмется на некоторую величину, лежащую внутри зоны нормального рабочего хода. Продолжая сжимать пружину, мы постепенно заведем ее в зону возникновения пластических (неупругих) деформаций. Если в этот момент пружину разгрузить, то ее исходная длина восстановится не полностью, а только частично. Длительная работа в таком режиме (на перегруженных машинах, например) приводит к накоплению остаточных деформаций и известному явлению просадки пружин.

Возможный рабочий ход заканчивается в точке геометрического предела сжатия, когда подвеска упирается в отбойник и не дает больше сжимать пружину. Если продолжать сжимать пружину (уже вне подвески либо без отбойников), то мы достигнем механического предела сжатия. При этом либо витки упрутся друг в друга, либо витки лопнут.

Таким образом, любая пружина характеризуется двумя параметрами: величиной нормального рабочего хода и средней жесткостью в течение рабочего хода.

Аналогичную диаграмму удобно было бы использовать для графического представления характеристик пружин. Ограничимся только зоной нормального рабочего хода. Например:

По-моему, вполне наглядно.

Если рабочий ход пружины будет меньше геометрического хода подвески — пружина быстро продавится, так как часто будет выходить в неупругую зону. Именно поэтому НЕЛЬЗЯ пилить витки пружин! Каждый виток дает свой вклад в общий ход, пропорционально их числу. Скажем, если Вы уберете один виток из пяти, то ход пружины снизится на 20%, а общая жесткость на 20% вырастет. Но на те же 20% приблизится предел упругой работы, и при нагрузках она будет чаще уходить в зону неупругих дефораций.

Если жесткость пружины будет ниже, чем требует вес автомобиля или скорость прохождения неровностей, то она быстро просядет.

Если жесткость пружины будет выше, чем требует вес автомобиля, то подвеска будет ощущаться как жесткая, так как изменения усилия в пружине не будут вызывать существенных изменений длины. Такая пружина работает практически как жесткий стержень.

Еще пара слов об автобафферах. Они частично выключают из работы один из витков пружины. При этом рабочий ход пружины пропорционально сокращается, а жесткость сохраняется почти без изменений. Со стороны пользователя это воспринимается как более собранное поведение подвески, хотя достигнуто оно только путем снижения энергоемкости.

Если бы в подвеске стояли только упругие элементы, то при прохождении неровностей машина совершала бы больше одного качания, что в свою очередь чревато потерей контакта колеса с дорогой. Поэтому в подвеске обязательно присутствует вязкий элемент — амортизатор. Его задача — поглощать энергию колебаний, как вследствие работы подвески, так и инерционных сил, действующих на кузов.

Вязкостью в механике называется параметр, связывающий скорость сжатия с усилием:

Проще говоря, идеально вязкий элемент (элемент Ньютона) не оказывает никакого сопротивления сжатию, если скорость сжатия бесконечно мала, и наоборот, при бесконечно быстром сжатии оказывает бесконечно большое сопротивление.

Как это работает в реальном амортизаторе, знают, наверное, все: внутри цилиндра ходит поршень с отверстием. Цилиндр с обеих сторон поршня заполнен маслом. При движении поршня масло должно перетекать с одной стороны на другую. Если масло густое, а отверстие маленькое — этот процесс требует времени, общая вязкость амортизатора будет большой. И наоборот, соответственно. Картинок в википедии полно.

Здесь и далее я буду пользоваться термином «вязкость амортизатора», хотя всем привычнее «жесткость». Жесткость легко спутать с пружиной, кроме того, в случае амортизатора, это не совсем корректно.

Что все это значит для конечного пользователя? Вязкий амортизатор при быстром сжатии-растяжении превращается в жесткую палку, невязкий амортизатор практически не оказывает сопротивления сжатию-растяжению.

Помимо вязкости, у амортизаторов есть еще один параметр — ход, максимально возможное перемещение поршня. В отличие от пружин, жесткость и рабочий ход которых являются независимыми параметрами, у амортизаторов они связаны. То есть, чем больше ход при сжатии, тем больше сопротивление.

Поясню на примере. У вас установлен невязкий амортизатор с большим ходом. Вы проезжаете неровность на асфальте, высотой в 1 сантиметр, с постоянной скоростью 60 км/ч. Для амортизатора это ерундовое сжатие, он будет сжиматься практически без сопротивления — то есть для данного препятствия его вязкость близка к нулю.

А теперь вы проезжаете бугор в 10 сантиметров с той же скоростью. Получается, что колесо и подвеска должны получить за то же самое время в 10 раз большее перемещение, соответственно и скорость сжатия возрастает в 10 раз, и сопротивление амортизатора становится в 10 раз больше.

Рабочий ход НИКОГДА не должен быть меньше геометрического хода подвески. Представим себе, что мы сняли пружину и оставили только амортизатор. В этом случае шток амортизатора через поршень упрется в его дно, и весь вес автомобиля будет приложен к штоку. В общем-то, это не так страшно, однако во избежание повреждения клапанов на рычагах ставят ограничители хода сжатия.

А теперь поднимем машину. Подвеска идет вниз, преодолевая сопротивление сайлентблоков. Через некоторое время колесо и рычаги повиснут на амортизаторе. Вот это уже куда опаснее, так как сейчас на разрыв работает крепление штока к поршню. Если оно не выдержит — амортизатор порвется и просто перестанет работать. Веса колеса для этого недостаточно, но если добавить еще усилие от пружины, то проблем не избежать.

Попробуем представить графически параметры амортизаторов.

Самый вязкий амортизатор нужен автомобилю, который в принципе с неровностями не сталкивается, для которого принципиальна стабильность кузова — для гоночного автомобиля. На мельчайших неровностях такой амортизатор создаст ощущение стиральной доски. При прохождении даже мелких неровностей на скорости — колесо будет отрываться от земли. Зато никакого раскачивания и кренов в поворотах.

Самый мягкий амортизатор нужен самому легкому автомобилю с максимальным ходом подвески — ему нужно, что подвеска успевала отрабатывать неровности рельефа, при этом даже небольшое сопротивление для его веса будет заметно.

Чем тяжелее автомобиль — тем более вязкий амортизатор ему нужен.

Я намеренно не хочу лезть в достижения прогресса в этой области. Одно- и двухкамерные, масляные и газомасляные, с переменной вязкостью и все прочее оставим производителям. Основной принцип работы у них один.

Два вышеупомянутых элемента в подвеске соединены параллельно — то есть к ним прикладывается равное усилие от веса автомобиля и реакции покрытия, а уже они делят его между собой. Задача пружины — воспринимать усилие. Задача амортизатора — регулировать скорость деформирования. В механике такое соединение известно под названием вязко-упругой модели Кельвина-Фойгта.

Данная модель описывается дифференциальным уравнением, которое в обозначениях школьной физики выглядит так:

Данная модель имеет зависимость от скорости нагружения, поэтому рассмотрим два крайних случая. При бесконечно медленном нагружении, вязкий элемент не оказывает никакого сопротивления, вся нагрузка воспринимается упругим элементом. При бесконечно быстром нагружении вязкий элемент становится бесконечно жестким, упругий элемент в работу не включается вовсе. Однако через некоторое время нагрузка постепенно перераспределяется на упругий элемент, а вязкий из работы выключается. Вот и все.

Из этого уравнения следует еще одна важная диаграмма.

Из-за наличия вязкости деформирование становится нелинейным — при приложении усилия сжатие начинается не сразу, а при снятии усилия — не сразу начинается обратный ход. Петля, которая получается, называется петлей гистерезиса. Чем больше ее площадь, тем больше энергии поглотит подвеска, тем меньше перейдет на кузов вследствие удара.

Анализ этой диаграммы показывает, что в целях повышения энергоемкости нужно увеличивать площадь гистерезиса. Очевидно, что для этого либо следует увеличить кривизну (увеличив вязкость), либо увеличить ход. Проблема в том, что увеличивая вязкость вы, наоборот, уменьшаете ход при прочих равных (той же скорости прохождения препятствия). Поэтому для повышения энергоемкости нужно выбирать амортизатор с умеренной вязкостью, но большим ходом.

Как эта связка работает в машине? Вы поставили новую подвеску, опустили машину на колеса. Через несколько мгновений пружина приняла на себя полностью ее вес.

При проезде ям подвеска должна увеличить длину. Если вязкость амортизатора низкая, то пружина за счет упругости легко это сделает. Если вязкость большая, то он сработает как растянутый жесткий стержень и не даст колесу достичь покрытия. При этом машина движется вперед, колесо летит над дорогой.

У подвески две задачи: проглатывать неровности и сохранять управляемость. К сожалению, как это часто бывает, способы их решения противоположны. Энергоемкая, комфортная подвеска, будет валкой на дороге. Жесткая подвеска с хорошей управляемостью будет долбить в позвоночник. Попробую коротко резюмировать весь текст.

Для плохих дорог необходима энергоемкая подвеска. Энергоемкость повышается в первую очередь за счет величины рабочего хода пружины, чем больше ход, тем комфортнее подвеска.

Чем меньше вязкость амортизатора, тем проще подвеске постоянно сохранять контакт колеса с дорогой. При этом увеличивается склонность машины к раскачиванию вследствие инерционных сил.

Вязкие амортизаторы предотвращают раскачивание вследствие инерционных сил, однако ухудшают условия контакта колеса с НЕРОВНОЙ дорогой, так как не дают подвеске отрабатывать неровности.

На идеально ровных покрытиях вязкие амортизаторы, наоборот, обеспечивают плотный контакт колеса с дорогой за счет большей жесткости подвески в целом.

Один и тот же амортизатор для тяжелого автомобиля будет менее жестким, а для легкого более жестким.

Рекомендации по подбору элементов

Рабочий ход пружины не должен быть меньше геометрического хода подвески.

Рабочий ход амортизатора ни в коем случае не должен быть меньше рабочего хода пружины.

Жесткость пружины должна быть подобрана исходя из веса автомобиля и нагрузок на подвеску от дорожного покрытия так, чтобы максимально полно использовался ее рабочий ход.

Вязкость амортизатора должна быть подобрана исходя из веса автомобиля и рабочего хода пружины так, чтобы во всем диапазоне ускорений подвески пружина успевала сжиматься.

А самый главный вывод такой: Пружина и амортизатор — это подобранная ПАРА элементов, изменение параметров одного из них приведет к дестабилизации работы подвески, и от балды этого делать нельзя.

Очень жаль, что производители автозапчастей, в особенности тюнинга, не снабжают свою продукцию конкретными графиками и числовыми показателями, а ограничиваются только маркетинговыми фразами и описанием инновационных технологий.

Надеюсь, что данный материал кому-нибудь пригодится и поможет на базовом уровне понять закономерности работы автомобильной подвески.

При копировании прошу ссылаться на меня — все написанное это хоть и примитивное, но самостоятельное исследование.

UPDATE: как я и предполагал, не прошло нескольких часов, как набежала толпа специалистов, которые принялись кричать, что, мол, примитив, школьная истина, пацаны на районе давно ушли вперед. На здоровье. Я закрываю комментарии, потому что выслушивать колкости за собственный добровольный труд мне не интересно.